Febrero se presenta con aumentos por encima de los esperados inicialmente. La suba significativa en carnes tracciona a la inflación de alimentos y termina moderando los efectos del refuerzo del ancla cambiaria que representa la decisión de recortar el crawling del 2% al 1% mensual”, dijeron desde LCG.
“Con una visión de más largo alcance, podemos decir que, con la creciente percepción de atraso cambiario, la reducción del crawling podría terminar perdiendo eficacia, toda vez que aumentan las expectativas de devaluación (por ahora solo concentradas después de las elecciones según los futuros del ROFEX). Por lo pronto, las proyecciones de inflación del REM para los próximos meses fueron corregidas marginalmente a la baja en enero y todavía se ubican por encima del 2% mensual hasta marzo”, agregaron.
“Veníamos sosteniendo que la convergencia hacia un régimen de baja inflación terminará de verse cuando desaparezca la disciplina recesiva y la puja distributiva sea más impetuosa, todo en un contexto de precios relativos equilibrados. Una actividad que está despegando y salarios creciendo desde mínimos pueden ralentizar el proceso aun cuando sea el objetivo en la mira del Gobierno. Además, todavía restan precios relativos por corregir (el Gobierno acaba de suspender el aumento del 12% para electricidad y el dólar volvió a los niveles de noviembre 2023 medido en términos reales)”, dicen desde LCG, matizando el triunfalismo oficialista.
“Desde LCG estimamos una inflación del 33% anual medida a diciembre 2025 (40% anual promedio), superior al 18% previsto en el proyecto del Presupuesto. Nuestro escenario incorpora cierta corrección de la dinámica de atraso cambiario hacia finales de año y una mayor puja distributiva, aun con un crecimiento moderado”, dijeron.
Estimaciones
Desde C&T Asesores, dijeron que “los datos para la región del Gran Buenos Aires de lo que va de febrero muestran un impacto fuerte de la carne en la primera semana del mes, continuando el alza que arrancó a mediados de enero, pero una baja en la semana en curso”.
“Junto con la moderación de los componentes ligados al turismo y en los servicios públicos, y el menor ritmo de suba del tipo de cambio oficial (1% mensual en lugar de 2%), la inflación de febrero podría bajar de 2% mensual y acercarse al 1,5%”, dijeron
